La entrada de SpaceX en el S&P 500 tardará más después de que S&P Dow Jones Indices se negara a flexibilizar las reglas para las OPI de megacapitalización, lo que retrasa miles de millones en entradas de fondos pasivos derivadas de la posible inclusión.
La decisión deja intactas varias barreras. Para entrar al S&P 500, una empresa debe cotizar en bolsa por al menos 12 meses, ser rentable según las normas contables de EU y tener al menos un 10% de participación flotante. SpaceX, cuyo debut está programado para el 12 de junio, no cumple con ninguno de estos criterios.
La empresa que gestiona el índice S&P 500 anunció el jueves que no cambiará los requisitos de entrada a sus principales índices, a diferencia de otros proveedores como Nasdaq y FTSE Russell, que sí han ajustado sus criterios recientemente.
Esto es lo que significa para SpaceX a medida que se acerca su debut en el mercado:
Una empresa debe cotizar en bolsa durante al menos 12 meses antes de ser considerada. Esto significa que SpaceX no cumpliría los requisitos para ingresar a ningún índice S&P antes de junio de 2027.
S&P exige que la empresa obtenga beneficios según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) en su último trimestre y en los cuatro trimestres anteriores. SpaceX registró una pérdida neta de 4,940 millones de dólares en 2025, mientras que sus ingresos aumentaron un 33% hasta alcanzar los 18 670 millones de dólares. Nunca ha sido rentable.
Según los cálculos de Reuters, las métricas actuales implican un capital flotante del 3% al 4%, muy por debajo del requisito de S&P de al menos el 10%.
SpaceX supera la norma de S&P que exige una capitalización de mercado mínima de 22,700 millones de dólares o más, tras haber apuntado a una valoración de 1.75 billones de dólares en su oferta pública inicial.
En una nota del 11 de mayo, JPMorgan estimó que SpaceX habría atraído alrededor de 10 mil millones de dólares en entradas pasivas tras su inclusión en el S&P, suponiendo una capitalización de mercado de 2 billones de dólares y un 5% de acciones en circulación, y que tendría una ponderación de aproximadamente el 0.15%.
Bajo los mismos supuestos, la inclusión en el Russell 1000 atraería alrededor de 4 mil millones de dólares, mientras que en el Nasdaq 100 sería de aproximadamente 4,300 millones de dólares.
Te puede interesar: Gigantes de Wall Street promocionan SpaceX mientras Musk interviene en un evento para inversores previo a la salida a bolsa
Para el S&P 500, no antes de junio de 2027, y solo si también obtiene beneficios y eleva su capital flotante por encima del 10%. El Nasdaq y el FTSE Russell han reducido sus requisitos de historial de negociación, lo que facilita el acceso a los índices Nasdaq 100 y Russell.
Si SpaceX saliera a cotizar en el Nasdaq, entraría automáticamente en el índice Nasdaq Composite. Como este índice tiene una gran presencia de empresas tecnológicas, su inclusión podría ampliar diferencias de rendimiento entre los índices que siguen al Nasdaq y los que siguen al S&P 500.
“Cada inversor minorista que posea un ETF del S&P 500 en su plan 401(k) se convertiría en accionista involuntario de SpaceX, independientemente de si cree en la historia, entiende el negocio o se siente cómodo con el riesgo de una empresa no rentable de 1.75 billones de dólares”, dijo Jay Woods, estratega jefe de Freedom Capital Markets.
“El índice no fue diseñado para eso. Fue diseñado para premiar a las empresas que ya se han ganado su lugar gracias a su rentabilidad, su solidez y la paciencia de los mercados reales.”
El Nasdaq y el FTSE Russell ya han modificado sus metodologías para agilizar la incorporación de grandes OPV a sus índices, lo que plantea la cuestión de si la evaluación comparativa institucional podría alejarse del S&P 500.
«La omisión de SpaceX en el S&P 500 no es un incentivo suficiente para que las instituciones modifiquen sus índices de referencia», afirmó Peter Andersen, fundador de Andersen Capital Management, en Boston. Los índices institucionales están diseñados con demasiada precisión como para que se modifiquen por la ausencia de una sola acción, añadió Andersen.
El S&P 500 está considerado como el índice de referencia para las acciones estadounidenses, con más de 20 billones de dólares en activos que siguen su modelo, en comparación con los 1.4 billones de dólares del Nasdaq 100.
Con información de Reuters
¿Te gustan las fotos y las noticias?, síguenos en nuestro Instagram
