Los inversores globales están abandonando el mercado bursátil indio, vendiendo acciones a un ritmo récord para comprar acciones chinas, lo que representa un drástico cambio de suerte para los gigantes asiáticos en los últimos seis meses.
El impacto en las ganancias debido a la alta inflación y las altas tasas de interés ha reducido el valor de las acciones indias en un 13% desde el máximo histórico de septiembre, eliminando un billón de dólares en valor de mercado, mientras que la promesa de políticas de estímulo de China atrae el interés de los inversores.
“Cuando China recibe flujos, India no”, declaró Jitania Kandhari, subdirectora de inversiones del grupo de soluciones y multiactivos de Morgan Stanley Investment Management.
Los extranjeros han retirado casi 29,000 millones de dólares de las acciones indias desde octubre, la mayor cantidad en un semestre, al dar la espalda a un mercado que la mayoría de los inversores habían adoptado durante un par de años.
Ese dinero se ha trasladado a China, donde el índice de referencia Hang Seng de Hong Kong, sede de muchas de las principales empresas chinas, ha subido un 36% desde finales de septiembre, impulsado por las apuestas en inteligencia artificial impulsadas por la startup china DeepSeek.
Por primera vez en dos años, China tiene una mayor ponderación que India en la cartera de la británica Aubrey Capital Management, especializada en empresas de consumo.
Las ganancias se han consolidado gracias al sólido rendimiento de las acciones indias en los últimos dos años, según afirmó su gestor de cartera, Rob Brewis, y añadió: “Parte de esa inversión se ha destinado a China, parte al Sudeste Asiático y otros lugares”.
Si bien gestores de activos como Morgan Stanley y Fidelity International mantienen una sobreponderación en India, redujeron su exposición en los últimos meses para reforzar sus apuestas en China.
Nitin Mathur, director asociado de inversiones de Fidelity International, afirmó que la firma ha sido más cautelosa con India que en el pasado, reduciendo ligeramente su exposición.
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Inflexión en inversiones extranjeras en India se verá reflejado en segunda mitad de 2025
El mercado bursátil chino ha demostrado ser un refugio improbable ante la guerra comercial desatada por el presidente estadounidense Donald Trump, ya que es relativamente barato y se prevé que esté a punto de iniciar una recuperación económica.
Antes de la fuerte caída de las acciones indias en los últimos seis meses, los inversores se esforzaban por mantener el sólido rendimiento que elevó su valoración a niveles exorbitantes.
Sin embargo, la desaceleración de las ganancias corporativas y una economía que se prevé que crezca en el presente ejercicio al ritmo más lento de los últimos cuatro han perjudicado la confianza, según los inversores.
Las ganancias de las empresas del índice Nifty 50, de primera línea, crecieron un 5% en el trimestre finalizado en diciembre, lo que representó el tercer trimestre consecutivo de aumentos de un solo dígito tras dos años de saltos de dos dígitos, según datos de corretaje.
El mercado bursátil indio tenía un precio ideal, por lo que una ligera fluctuación en las ganancias desencadenó una caída, según Anwiti Bahuguna, directora de inversiones de asignación global de activos de Northern Trust Asset Management, con sede en Chicago.
Incluso después de la ola de ventas, el BSE Sensex de India cotiza a 20 veces sus ganancias proyectadas a 12 meses, una métrica de valoración común, frente a 7 veces el índice Hang Seng, según datos de LSEG.
“Todavía hay margen para que el dinero salga de India”, afirmó Sammy Suzuki, director de renta variable de mercados emergentes de AllianceBernstein en Nueva York, señalando la disminución de las ganancias de acciones tan caras.
Sin duda, no todos se dan por vencidos con India.
“India tiene uno de los mejores contextos económicos de los principales mercados, con numerosos impulsores económicos, así como apoyo del mercado bursátil”, afirmó Ryan Dimas, especialista en cartera de estrategias de renta variable global de William Blair.
Sin embargo, Kandhari, de Morgan Stanley, estima que el “punto de inflexión” en el que el dinero extranjero deje de salir de las acciones indias probablemente no se produzca hasta la segunda mitad de 2025.
Con información de Reuters
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