Un salto en los precios mayoristas en Estados Unidos el mes pasado parece haber eliminado prácticamente la posibilidad de que la Reserva Federal implemente un recorte de tasas de interés de medio punto porcentual en septiembre, aunque las expectativas de un movimiento de un cuarto de punto porcentual el próximo mes, seguido de otro en octubre, siguen intactas.
Los precios al productor en EU subieron un 0.9% en julio, en medio de un aumento repentino en los costos de bienes y también de servicios, como la venta al por mayor de maquinaria y equipos, según informó el jueves la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo.
Este incremento, que superó con creces las expectativas de los economistas, podría repercutir en los consumidores, quienes hasta el momento no han experimentado un fuerte aumento general de precios, a pesar de los aranceles de importación impuestos por la administración Trump.
“Esperamos un mayor impacto de los impuestos en los precios al consumidor en los próximos meses, y es probable que la inflación aumente modestamente durante la segunda mitad de 2025”, señaló Ben Ayers, economista senior de Nationwide.
El aumento de la inflación en el sector servicios será especialmente preocupante para los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal, como el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, quien declaró el miércoles que permanece alerta ante indicios de que la inflación se esté filtrando hacia precios más allá de los bienes afectados directamente por los aranceles.
Un alza en la inflación de los servicios, también reflejada en los datos de precios al consumidor publicados el martes, sugiere que la inflación podría convertirse en un problema más persistente, afirmó.
El secretario del Tesoro de EU, Scott Bessent, quien lidera la búsqueda de un reemplazo para el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha estado presionando por un recorte de tasas más amplio el próximo mes, citando una inflación controlada. Sin embargo, el jueves dijo que el banco central podría comenzar con un movimiento de un cuarto de punto porcentual.
Las expectativas previos a datos de inflación
Antes de los datos, los operadores estimaban una probabilidad de alrededor del 3% para un recorte de tasa de medio punto porcentual, y la mayoría apostaba firmemente por una reducción de un cuarto de punto. Tras conocerse las cifras, descartaron una bajada de 50 puntos básicos.
La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, quien señaló a principios de esta semana que está cada vez más abierta a la idea de un recorte de tasas dado el debilitamiento del mercado laboral, dijo al Wall Street Journal que un recorte de 50 puntos básicos indicaría una urgencia sobre el mercado laboral que ella no percibe.
“Ha sido como un balde de agua fría sobre las cabezas de quienes pedían 50 puntos básicos en septiembre”, dijo Slawomir Soroczynski, director de renta fija de Crown Agents Investment Management, tras publicarse los datos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, sensibles a las tasas, subió más de cinco puntos básicos después de conocerse el informe y se situó en el 3.722%, más de tres puntos básicos por encima del miércoles. El rendimiento de referencia a 10 años aumentó aproximadamente dos puntos básicos en la jornada, hasta el 4.264%.
“El fuerte aumento del índice de precios al productor esta mañana muestra que la inflación está recorriendo la economía, aunque los consumidores aún no la hayan sentido”, afirmó Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management.
“Dado lo benignos que fueron los números del IPC (Índice de Precios al Consumidor) el martes, esta es una sorpresa muy desagradable al alza y es probable que revierta parte del optimismo sobre un recorte de tasas ‘garantizado’ el próximo mes”, agregó en una nota.
La Fed recibirá otra ronda de datos de inflación y un nuevo informe de empleo antes de su reunión de política monetaria del 16 y 17 de septiembre.
Con información de Reuters
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