La decisión de Starbucks, anunciada el lunes, de vender hasta el 60% de su negocio en China a la firma local de capital privado Boyu Capital podría ayudar a la marca, que atraviesa dificultades, a recuperar terreno en uno de los mercados de café de más rápido crecimiento del mundo.
Al asociarse con Boyu, la cadena de café estadounidense está incorporando capital local y experiencia operativa en su filial china, donde planea triplicar su presencia hasta alcanzar las 20,000 tiendas, según analistas del sector.
Sin embargo, Starbucks sigue enfrentando una creciente presión por parte de rivales locales de bajo costo, incluido Luckin Coffee, así como cambios en las preferencias de los consumidores.
Boyu, ya inversor en el líder chino del té de burbujas económico Mixue Group, conoce bien el extremo inferior del espectro de precios del café. La empresa opera Lucky Cup, una cadena de café en rápida expansión que busca abrir 10,000 tiendas para finales de 2025. Los precios comienzan en solo 6 RMB (0.84 USD), por debajo de competidores como Luckin.
Boyu apuesta en todo el espectro
Al respaldar tanto a Mixue como a Starbucks, Boyu se posiciona para captar tanto a los consumidores conscientes de los costos como a aquellos que buscan una experiencia premium.
La cuota de mercado de Starbucks en China cayó al 14% el año pasado desde el 34% en 2019, según datos de Euromonitor International.
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“La experiencia práctica de Boyu en estos mercados coincide con la estrategia de Starbucks”, dijo el analista de alimentos y bebidas Zhu Danpeng. “La participación de Boyu hará que ese impulso sea más firme.”
Los riesgos inmobiliarios también son significativos. En ciudades más pequeñas, el rápido desarrollo de centros comerciales puede dejar las tiendas de Starbucks en ubicaciones con bajo rendimiento, aunque los analistas de Bernstein escribieron en una nota para inversores que las profundas conexiones de Boyu podrían ayudarle a asegurar “algunos de los activos inmobiliarios más importantes de China.” El CEO de Starbucks, Brian Niccol, dijo que Boyu sería especialmente útil para ayudar a la tostadora a ingresar en las ciudades pequeñas.
La empresa no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Niccol está impulsando una recuperación en Estados Unidos centrada en la renovación de las operaciones en las tiendas. Su predecesor, Laxman Narasimhan, apostó fuertemente por China, aumentando el número de tiendas en más de una cuarta parte hasta casi 7,600 durante los dos años que dirigió la empresa.
Los analistas dicen que el acuerdo en China permitirá a Starbucks concentrarse más plenamente en Estados Unidos.
Las acciones han perdido un 20% en el último año, en comparación con un aumento del 19% en el S&P 500. Cayeron más del 3% en el Nasdaq el martes por la tarde.
Jessica Gleeson, exejecutiva de Starbucks China, dijo que el acuerdo podría ser un punto de inflexión.
“La inyección de capital y experiencia en China por parte de Boyu es exactamente el catalizador que Starbucks China necesita para pasar de la defensa al ataque”, afirmó.
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Starbucks en una posición difícil
Aun así, los desafíos persisten. Ben Cavender, director general del grupo de investigación de mercado China Market Research Group, con sede en Shanghái, dijo que la marca Starbucks se encuentra en una “posición realmente incómoda” en China.
Los consumidores preocupados por el presupuesto están acudiendo a Luckin o a KCOFFEE de Yum China, mientras que los bebedores más jóvenes y sofisticados se están inclinando hacia cafeterías boutique que ofrecen mejor ambiente y calidad a precios similares.
“Starbucks compite con una oferta que, por definición, es un poco más única, divertida e interesante para el consumidor”, dijo Cavender.
La división de Starbucks en China generó alrededor de 3.1 mil millones de dólares en ventas netas el año pasado, según los informes trimestrales, en comparación con casi 3 mil millones en 2024. Luckin reportó algo más de 3.6 mil millones de dólares en ventas para el año fiscal que terminó en febrero.
Starbucks no reveló los términos de licencia del acuerdo. Yum China, que lanzó KCOFFEE en 2022, paga tarifas de licencia a Yum equivalentes al 3% de las ventas netas del sistema, según los informes.
Con información de Reuters.
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