El Banco de México (Banxico) informó que el alza de impuestos y el cobro de aranceles a exportaciones a China y otros países sin acuerdos comerciales impactarán en el corto plazo y de manera mecánica y transitoria en la inflación, que terminó 2025 dentro del rango previsto por las autoridades.
“Respecto del impacto sobre las perspectivas de inflación de las modificaciones al IEPS y del aumento de tarifas arancelarias en 2026, la mayoría (de los integrantes del Banco de México) consideró que se prevé que estos tengan efectos de una sola vez y de carácter transitorio sobre la inflación”, reveló la minuta de la Junta de Gobierno del Banxico, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 18 de diciembre de 2025.
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Otros integrantes de Banxico esperan que los efectos en precios no sean necesariamente proporcionales al incremento del impuesto. Mientras que un integrante del banco central observó que las medidas arancelarias aprobadas fueron de menor magnitud que las originalmente planteadas.
Otro representante del banco central subrayó que los genéricos potencialmente afectados por los ajustes a los impuestos representan alrededor de 2.2 por ciento de la canasta del INPC, lo que limita el impacto directo sobre la inflación general.
También explicó que el ajuste único eleva la inflación mensual en el periodo de implementación y, posteriormente, esta se normaliza.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) determinó aumentar el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas azucaradas (refrescos) y tabaco en 2026 para desincentivar el consumo de los productos vinculados a problemas de salud pública.
Para 2026, la cuota del IEPS por litro de refresco y bebidas pasó de 1.64 pesos a 3.08 pesos por litro. Y el impuesto a tabacos labrados subió de una tasa ad valorem del 160 por ciento al 200 por ciento, que se aplica sobre el precio de venta.
México activó una nueva política arancelaria dirigida a frenar las importaciones procedentes de China, Tailandia, India, Corea del Sur, Rusia y otros países sin acuerdo comercial.
El cobro de aranceles a productos importados de países sin acuerdo comercial fue promovido por la presidenta Claudia Sheinbaum y avalado por el Congreso de la Unión.
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El 29 de diciembre de 2025, el gobierno de México introdujo cambios en 1 mil 463 fracciones arancelarias de la Ley de los Impuestos Generales de Importación y de Exportación (LIGIE). Las mayores afectaciones recaen en mercancías originarias de China, India, Corea del Sur y Rusia, con incrementos arancelarios que oscilan entre 5 por ciento y 50 por ciento.
Algunos integrantes del Banco de México agregaron que el efecto de estas medidas sobre la inflación en términos anuales persiste de forma aritmética por un año y luego desaparece. Uno recordó episodios pasados para los cuales la evidencia muestra que los efectos sobre la inflación de incrementos en los impuestos fueron moderados, transitorios y no generaron efectos de segundo orden.
De igual forma, señaló la introducción en 2014 del impuesto específico de un peso por litro a bebidas azucaradas, ampliamente estudiado en la literatura de traspaso de impuestos a precios. Indicó que dicho gravamen se manifestó como un cambio de una sola vez en los precios relativos.
Y sostuvo que se registró un aumento de la inflación mensual en el periodo de implementación, el cual posteriormente se desvaneció, y agregó que el impacto sobre la inflación anual se disipó tras un año.
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Detalló que los estudios apuntan a que los productores trasladaron plenamente el impuesto a los precios finales mediante un ajuste único, y que los precios de bebidas sustitutas no mostraron incrementos que estuviesen asociados a una mayor sustitución, sugiriendo un efecto focalizado y sin contagio, aun hacia los mercados estrechamente relacionados.
La mayoría de los integrantes del Banco México destacó que el traspaso de las medidas arancelarias a los precios dependerá de la disponibilidad de sustitutos, de la posibilidad de que las empresas puedan ajustar sus márgenes de ganancia y absorber parte de los costos, y de las condiciones de demanda.
