La demanda de análisis geopolítico está en aumento, a medida que los gestores de activos y los inversores corporativos buscan orientación sobre la mejor manera de incorporar en los precios el riesgo derivado de guerras, disputas territoriales y riesgos políticos globales.
La necesidad de este tipo de asesoramiento quedó de manifiesto esta semana cuando Estados Unidos amenazó a varios países con imponer aranceles si no se alcanzaba un acuerdo para que el país norteamericano tomara el control de Groenlandia, lo que provocó una reacción de montaña rusa en los mercados.
Otros acontecimientos geopolíticos que han sacudido a los mercados incluyen la invasión rusa de Ucrania en 2022, el llamado del presidente estadounidense Donald Trump en 2025 a imponer amplios aranceles y las posteriores negociaciones con países individuales, así como la intervención de Estados Unidos en Venezuela este mes.
Para los inversores, el riesgo geopolítico solía quedar eclipsado por factores como los datos económicos y las decisiones de los bancos centrales. Pero desde la guerra en Ucrania, la demanda de este tipo de análisis ha ido aumentando de forma constante, señaló Mehill Marku, analista geopolítico principal de PGIM Fixed Income.
“Antes de 2022, la geopolítica no era necesariamente una función importante en términos de inversión de carteras; era algo bueno de tener, pero no un ‘imprescindible’”, dijo Marku, y añadió que el número de llamadas de clientes se había disparado. “Es la interconexión de todas las crisis lo que resulta realmente desafiante para muchos”.
Inversores y firmas de consultoría afirman que la creciente necesidad de asesoramiento y análisis geopolítico los ha llevado a reforzar sus capacidades internas, buscar análisis más independientes o aumentar el asesoramiento que ofrecen a sus clientes. Dicho análisis puede incluir informes escritos, asesoramiento más personalizado o el desarrollo de análisis de escenarios.
“Tenemos que desarrollar un nuevo músculo, casi”, dijo Rishi Kapoor, vicepresidente y director de inversiones de Investcorp, la mayor firma de inversiones alternativas de Oriente Medio, durante el Foro Global de Mercados de Reuters al margen del Foro Económico Mundial en Davos.
“Antes, el contexto geopolítico era algo que dábamos por sentado y simplemente asumíamos que era estable”.
Pandu Patria Sjahrir, director de inversiones del fondo soberano de Indonesia, Danantara, dijo que su fondo ahora realiza un gran trabajo sobre el riesgo asociado a los líderes políticos.
“Este año, quizá incluso más que cualquier otro, estamos poniendo mucho más foco en los riesgos geopolíticos”, afirmó. “Ahora pensamos en el peor escenario a la hora de estructurar inversiones. De hecho, mi escenario base es el peor escenario”.
Las políticas de la segunda administración Trump han ayudado a catapultar la geopolítica al primer puesto en la lista de prioridades de los clientes, cuando hace alrededor de una década estaba “en algún lugar del top 20”, dijo Marc Gilbert, director del Centro de Geopolítica de BCG.
Todo es “más rápido, más duro, más volátil”, dijo sobre los anuncios de política comercial y exterior de Estados Unidos. En los últimos 18 meses, ha tenido 235 reuniones con directivos de alta dirección y miembros de consejos de administración sobre estos temas, lo que, según dijo, supone un aumento drástico.
Consultado sobre el aumento de la demanda de análisis geopolítico, el portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, afirmó que la “reestructuración de este statu quo roto por parte del presidente finalmente está poniendo a Estados Unidos primero” y que “los billones de dólares en inversiones que están llegando a Estados Unidos son la prueba” de que los inversores creen que es la economía global más dinámica.
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Las firmas de consultoría aprovechan la oportunidad
Los bancos han estado destinando recursos a este tema. JPMorgan lanzó el año pasado un Centro de Geopolítica dedicado, mientras que Lazard Asset Management y Goldman Sachs lanzaron divisiones de asesoría geopolítica en 2022 y 2023, respectivamente.
JPMorgan no respondió a las solicitudes de comentarios sobre el centro. Goldman y Lazard tampoco respondieron a las solicitudes de comentarios.
La mayor conciencia sobre el riesgo global está incrementando la necesidad de firmas especializadas en análisis geopolítico, dijo Matt Gertken, analista geopolítico jefe de la consultora de inversiones BCA, quien afirmó que su empresa está creciendo, sin dar detalles.
La firma de consultoría Signum Global Advisors también ha visto un aumento de la demanda, incrementando su grupo de socios en un 25 % el año pasado a medida que crecía su lista de clientes, dijo Charles Myers, presidente y fundador de la firma.
Hubo un interés particular por parte de inversores que intentaban comprender qué podría resultar de los cambios en la dinámica de poder en Venezuela, dijo Myers, y añadió que tenía 20 plazas para un viaje de inversores al país el 23 de marzo, pero 60 clientes interesados en participar, por lo que estaba considerando convertir el viaje en una conferencia de inversores a gran escala en un hotel de Caracas.
Jens Larsen, jefe del equipo de geoeconomía de Eurasia Group con sede en Londres, dijo que la competencia para ofrecer análisis geopolítico está aumentando.
“Aún no estoy seguro de que la oferta de asesoramiento esté a la altura de la demanda, a medida que la naturaleza de los desafíos se vuelve multifacética”, dijo Larsen.
Con información de Reuters.
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