Este martes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo alcanzaron su nivel más alto desde la crisis financiera mundial de 2007, lo que refleja la creciente preocupación de los inversores por la inflación y la política fiscal en Estados Unidos. Algunos analistas anticipan una mayor caída de los bonos.
Datos clave
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subieron ligeramente por encima del 5.19% este martes por la mañana, el nivel más alto para estos bonos desde junio de 2007. Por su parte, los rendimientos a 10 años —un indicador de las tasas hipotecarias, los préstamos para automóviles y la deuda de tarjetas de crédito— se dispararon hasta el 4.68%, su nivel más alto desde enero de 2025.
Una encuesta realizada a gestores de fondos de cobertura globales y publicada por Bank of America el martes reveló que el 62% de los encuestados cree que los rendimientos a 30 años alcanzarán el 6%, igualando potencialmente su nivel más alto desde 2007. El 40% de los gestores anticipa un nuevo repunte de la inflación.
Ajay Rajahdyaksha, presidente global de investigación de Barclays, escribió el lunes que la deuda estadounidense está creciendo más rápido que su crecimiento económico, se espera una inflación más alta o más volátil y no existe “voluntad política para una reforma fiscal”, añadiendo que los inversores no están motivados para comprar bonos a largo plazo.
Guneet Dhingra, jefa de estrategia de tipos de interés en EU de BNP Paribas, declaró a Reuters que los rendimientos a 30 años perdieron su techo proyectado tras superar el umbral del 5%: “Ahora que no tenemos un ancla, ¿qué impide que los rendimientos de los bonos suban en un mundo de alta inflación, déficits cada vez mayores y presión global sobre los rendimientos de los bonos?”.
Los tipos de interés más altos arrastraron a la baja al mercado bursátil en general este martes: el Dow Jones Industrial Average cayó aproximadamente 121 puntos, o un 0.2%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq cayeron un 0.7% y un 1.2%, respectivamente.
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Gran cifra
38.9 billones de dólares. Esa es la deuda nacional de Estados Unidos al 15 de mayo, lo que representa un aumento de 2.7 billones en el último año, de acuerdo con datos del Departamento del Tesoro.
Qué tener en cuenta
Es probable que el próximo ajuste de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) sea una subida, de acuerdo con la herramienta FedWatch de CME Group. Las probabilidades aumentan al 12.7% durante la reunión de política monetaria del banco central en julio, antes de subir progresivamente hasta alcanzar una probabilidad combinada del 59.1% en diciembre, con la mayor probabilidad (41.6%) de una subida de un cuarto de punto, hasta situarse entre el 3.75% y el 4%.
La inflación se estabilizó por encima del objetivo del 2% de la Fed y alcanzó el 3.8% en abril, la tasa de crecimiento anual más alta desde mayo de 2023, ya que se espera que el aumento de los precios al consumidor impida a los responsables de la política fiscal recortar las tasas de interés.
Las expectativas de tipos de interés más altos tienden a incrementar los rendimientos a corto plazo, como los de los bonos a dos años, mientras que los rendimientos a 10 o 30 años se ven influenciados por las proyecciones de tipos futuros, la inflación, el crecimiento económico y la demanda de deuda a largo plazo por parte de los inversores.
Contexto clave
El alza vertiginosa de los precios de la energía y el petróleo impulsó un repunte de la inflación, lo que provocó una venta masiva en el mercado global de bonos.
El CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, advirtió que un aumento en los niveles de deuda pública mundial podría desencadenar una crisis en el mercado de bonos, sugiriendo que “el nivel de factores que incrementan el riesgo es elevado, como la geopolítica, el petróleo y los déficits gubernamentales”.
Mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo se disparó en EU, rendimientos similares en el Reino Unido se acercaron al 6%, y el tipo de interés de los préstamos a largo plazo de Alemania se encuentra en su nivel más alto en 15 años.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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