Lo que comenzó como una misión de investigación para Netflix culminó en uno de los mayores acuerdos mediáticos de la última década y que está destinado a transformar el panorama global del negocio del entretenimiento, dijeron a Reuters personas con conocimiento directo del acuerdo.
Netflix anunció el viernes que había llegado a un acuerdo para comprar Warner Bros Discovery por 72,000 millones de dólares.
Aunque Netflix había minimizado públicamente las especulaciones sobre la compra de un gran estudio de Hollywood tan recientemente como en octubre, el pionero del streaming se presentó cuando Warner Bros Discovery inició una subasta el 21 de octubre, tras rechazar un trío de ofertas no solicitadas de Paramount Skydance.
Aquí se informan por primera vez detalles del plan de Netflix y las deliberaciones del consejo de administración de Warner Bros, basadas en entrevistas con siete asesores y ejecutivos.
Inicialmente motivados por la curiosidad sobre su negocio, los ejecutivos de Netflix reconocieron rápidamente la oportunidad que ofrecía Warner Bros, más allá de la capacidad de ofrecer el amplio catálogo centenario de películas y series de televisión del estudio a los suscriptores de Netflix. Los títulos de la biblioteca son valiosos para los servicios de streaming, ya que estas películas y series pueden representar el 80% de la visualización, según una persona familiarizada con el sector.
Las unidades de negocio de Warner Bros —especialmente su unidad de distribución y promoción en cines y su estudio— eran complementarias a Netflix. El servicio de streaming HBO Max también se beneficiaría de las ideas obtenidas hace años por el líder de streaming Netflix, que acelerarían el crecimiento de HBO, según una persona familiarizada con la situación.
Netflix empezó a coquetear con la idea de adquirir el estudio y los activos de streaming, según contó otra fuente familiarizada con el proceso a Reuters, después de que WBD anunciara en junio planes para dividirse en dos empresas cotizadas en bolsa, separando sus cadenas de televisión por cable, que estaban en declive pero generaban ingresos, de los legendarios estudios Warner Bros, HBO y del servicio de streaming HBO Max.
Netflix y Warner Bros no respondieron a las solicitudes de comentario.
El trabajo se intensificó este otoño, cuando Netflix empezó a competir por los activos frente a Paramount y la empresa matriz de NBCUniversal, Comcast.
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Warner Bros inició la subasta pública en octubre
Warner Bros inició la subasta pública en octubre, después de que Paramount presentara la primera de tres ofertas crecientes para la empresa mediática en septiembre. Fuentes familiarizadas con la oferta dijeron que Paramount pretendía anticiparse a la separación prevista porque la separación socavaría su capacidad para combinar los negocios tradicionales de las cadenas de televisión y aumentaría el riesgo de ser superada en la oferta por el estudio por empresas como Netflix.
Por esa época, el banquero JPMorgan Chase & Co estaba aconsejando al CEO de Warner Bros Discovery, David Zaslav, que considerara revertir el orden de la manipulación planificada, deshaciéndose primero de la unidad Discovery Global que comprendía los activos de televisión por cable de la compañía. Esto daría a la empresa mayor flexibilidad, incluyendo la opción de vender el estudio, el streaming y los activos de contenido, lo que los asesores creían que atraería un gran interés, según fuentes familiarizadas con el asunto.
Ejecutivos del servicio de streaming y su equipo asesor, que incluía a los bancos de inversión Moelis & Company y Wells Fargo y el bufete de abogados Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom, había estado realizando llamadas matutinas diarias durante los últimos dos meses, según fuentes. El grupo trabajó durante toda la semana de Acción de Gracias —incluyendo varias llamadas el día de Acción de Gracias— para preparar una oferta antes de la fecha límite del 1 de diciembre.
El consejo de administración de Warner Bros se reunió de forma similar cada día durante los últimos ocho días previos a la decisión el jueves, cuando Netflix presentó la oferta final que fuentes describieron como la única oferta que consideraron vinculante y completa, según fuentes familiarizadas con las deliberaciones.
El consejo apoyaba el acuerdo de Netflix, que generaría beneficios más inmediatos que uno de Comcast. La matriz de NBCUniversal propuso fusionar su división de entretenimiento con Warner Bros Discovery, creando una unidad mucho más grande que rivalizaría con Walt Disney.
Comcast declinó hacer comentarios.
Aunque Paramount aumentó su oferta a 30 dólares por acción el jueves para toda la empresa, por un valor accionario de 78.000 millones de dólares, según fuentes familiarizadas con el acuerdo, el consejo de administración de Warner Bros tenía preocupaciones sobre la financiación, según otras fuentes.
Paramount declinó hacer comentarios.
Para tranquilizar al vendedor ante lo que se espera sea una revisión regulatoria significativa, Netflix presentó una de las mayores comisiones de ruptura en la historia de las fusiones y adquisiciones, de 5.800 millones de dólares, señal de su convicción de que obtendrá la aprobación regulatoria, según las fuentes. “Nadie prende fuego a 6.000 millones de dólares sin esa condena”, dijo una de las fuentes.
Hasta el momento del jueves por la noche en que Netflix supo que su oferta había sido aceptada —una noticia que fue recibida con aplausos y vítores en una llamada grupal—, un ejecutivo de Netflix confesó que creía que solo tenían un 50-50 de posibilidades.
Con información de Reuters
