Para Grupo Financiero Ve por Más (BX+), uno de los bancos que ha enfocado su estrategia en financiar a empresas medianas, el ritmo de inversión será un factor clave para la expansión del crédito en los próximos años, pero para ello se requiere certeza en varios ámbitos para detonar esa inversión.
“Y eso va desde certeza jurídica, estado de derecho, certeza en términos de las reglas del juego, por decirlo de alguna manera, que van desde condiciones fiscales hasta mil cosas que afectan ese apetito para invertir”, afirma Tomás Ehrenberg, director general de BX+ y vicepresidente de la Asociación de Bancos de México (ABM).
El directivo señala que el comportamiento de la inversión privada en los últimos meses ha sido uno de los principales focos de atención para la banca, debido a su estrecha relación con la demanda de financiamiento empresarial.
En 2025, la inversión fija bruta en México cayó un 6.7% con respecto a 2024, reportó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). La inversión privada bajó un 4.4%, mientras que la pública un 18.9%
La organización México Cómo Vamos señaló en un reporte que este indicador acumula 16 meses consecutivos de caídas a tasa anual, algo que no ocurría desde la pandemia de Covid-19.
Sin embargo, el directivo de BX+ dice que esta comparación es compleja porque la inversión en 2024 fue mucho más fuerte, sobre todo la pública, referentes a las obras insignia de la administración de Andrés Manuel López Obrador, como el Tren Maya o el Interoceánico.
Aun así, el directivo considera que la situación puede revertirse si el país logra ofrecer condiciones de mayor certidumbre para los inversionistas. “Creo que brindar certeza hacia adelante es la clave. Nuestra proyección de crecimiento del PIB es de 1.5%. Hay quienes están más optimistas y hay quienes están más pesimistas”, agrega.
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El nearshoring sigue siendo una oportunidad
Pese al entorno de cautela, la relocalización de cadenas de suministro, conocida como nearshoring, sigue siendo una de las oportunidades más relevantes para la economía mexicana, considera el directivo. Para BX+, una de las cosas que más les gusta del nearshoring es el financiamiento de infraestructura para empresas que se instalan en México, como las naves industriales. Asimismo, señala que la falta de energía eléctrica puede ralentizar la relocalización de las empresas en el país, por lo que es necesario incrementar la inversión en el sector energético.
“Creo que la potencia, de a qué velocidad crece ese sector (nearshoring) está muy dependiente de la infraestructura y lo que lo detiene más bien son infraestructura y afortunadamente, el Plan México que ha presentado la presidenta Sheinbaum tiene un apartado muy importante de infraestructura, concretamente en energía, lo que pudiera impulsar a que el crecimiento en el nearshoring sea mayor”, dice Tomás Ehrenberg.
2025, el mejor año en la historia de BX+
El grupo financiero que forma parte de Kaluz, el conglomerado del multimillonario Antonio del Valle Ruiz, registró resultados récord en 2025, impulsados por el crecimiento del crédito empresarial y una estrategia de negocio que privilegia la prudencia en la gestión de riesgos.
“Fue el mejor año en la historia de BX+. Logramos adaptarnos rápidamente a los cambios que exigía el entorno. Pero además fuimos capaces de materializar oportunidades que se fueron presentando”, afirma Tomás Ehrenberg. El directivo se refiere precisamente a los movimientos causados el año pasado de presunto lavado de dinero de dos instituciones bancarias, CI Banco e Intercam, y Vector Casa de Bolsa, que provocaron la desaparición de estas entidades y otros bancos aprovecharon estos negocios.
El crecimiento estuvo impulsado principalmente por el crédito a empresas medianas, el segmento donde la institución concentra su estrategia. Mientras el crédito empresarial del sistema financiero creció entre 5% y 6% en 2025, la cartera de BX+ aumentó 16%, casi tres veces el ritmo del mercado.
En una perspectiva de largo plazo, el banco también muestra una expansión sostenida. “Si revisas los últimos diez años, normalmente crecemos al doble del mercado”, afirma el directivo.
A diferencia de otras instituciones, BX+ no compite en crédito al consumo y se concentra en financiamiento empresarial, hipotecas y servicios financieros especializados para compañías.
Uno de los pocos resultados negativos para el grupo en 2025 ocurrió en su división aseguradora. Cambios en la interpretación fiscal sobre la acreditacióndelIVA en el sector asegurador provocaron un impacto significativo en las finanzas de varias compañías, incluida la aseguradora de BX+.
El ajuste afectó particularmente a los seguros de gastos médicos, donde el grupo concentra cerca de 60% de sus primas. “El impacto fue lo suficientemente fuerte como para que la aseguradora del grupo registrara pérdidas en 2025”, explicó Ehrenberg.
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La medida deterioró la estructura de capital de la empresa, lo que obligará a realizar ajustes para recuperar los niveles de solvencia exigidos por el regulador en los próximos meses.
Una de las consecuencias más visibles será el aumento en las primas de seguros. “Los seguros de gastos médicos y de autos van a subir de precio”, advierte.
Aunque el incremento no necesariamente será equivalente al IVA, podría ubicarse entre 10% y 12%, además de la inflación médica, que suele ser mayor que la inflación general, indicó el CEO del banco.
El impacto no se limita a BX+, sino que afecta a la industria en general, especialmente a las compañías con alta exposición a seguros médicos.
