Uber acordó el jueves comprar Delivery Hero de Alemania con un valor accionario de 14,800 millones de dólares para crear el mayor grupo de reparto de alimentos fuera de China y frenar la intensificación de la competencia de sus rivales estadounidenses y europeos.
La adquisición impulsa los esfuerzos de la empresa estadounidense de transporte por clientes por construir un negocio global de entrega de comida que pueda competir mejor con Just Eat, propiedad del grupo holandés Prosus, y su rival estadounidense DoorDash, que se ha estado expandiendo agresivamente.
Es probable que se enfrente a un proceso regulatorio complejo, ya que la combinación crearía una plataforma que abarca 99 países con un valor bruto de mercancía (GMV) pro-forma combinado de 236.000 millones de dólares en 2025, según un comunicado de Delivery Hero.
“Juntos, casi duplicaremos el número de mercados donde ofrecemos tanto servicios de movilidad como de entrega”, dijo la CEO de Uber, Dara Khosrowshahi, en el comunicado conjunto.
Uber, siendo Delivery Hero su principal accionista, ha condicionado la adquisición a que se alcance un mínimo de aceptación del 50% más una acción.
Se espera que la transacción, apoyada por la dirección y el consejo de supervisión de Delivery Hero, se complete en la segunda mitad del próximo año.
La oferta de 41.50 euros por acción representa una prima de aproximadamente el 34% respecto al precio medio ponderado por volumen de Delivery Hero en tres meses, según indicó. Estaba un 9% por encima del cierre del miércoles, pero cerca del 40% por encima del precio “sin alteraciones” antes de que comenzara cualquier negociación.
Las acciones de Delivery Hero subieron un 0.2% a las 14:36 GMT, mientras que las de Uber subieron un 2%.
El acuerdo ampliaría Uber Eats por Europa, Oriente Medio, Asia y América Latina, pero se espera que enfrente un escrutinio antimonopolio debido a operaciones superpuestas.
Para aliviar estas preocupaciones, Delivery Hero venderá operaciones en 14 mercados a la firma de inversión estadounidense SSW Partners por unos 1,400 millones de euros. El accionista principal Prosus también ha acordado vender su participación de casi el 17%, dejando poco margen para una oferta rival.
Sin embargo, los analistas de Jefferies dijeron que el momento esperado para la finalización del acuerdo señalaba una “larga y lenta marcha” por delante.
“El uso de un inversor financiero para adelantarse a las cuestiones antimonopolio podría resultar exitoso, aunque el largo plazo hasta la finalización (2H27) sugiere que no será una revisión sencilla”, escribieron los analistas.
La oferta de Uber fue facilitada en parte por los compromisos que Prosus asumió ante la Comisión Europea para asegurar la aprobación de su adquisición de Just Eat Takeaway, que obligó al inversor tecnológico neerlandés a reducir su participación del 26.5% en Delivery Hero, según personas familiarizadas con el acuerdo.
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Una persona familiarizada con el asunto describió a Prosus como un “vendedor falso”, diciendo que vendía para cumplir con los requisitos regulatorios y no por elección propia.
La solución despeja efectivamente el camino para que una empresa estadounidense busque controlar uno de los mayores grupos de reparto de comida de Europa, a pesar de la ambición declarada del bloque de fomentar a campeones tecnológicos europeos.
La entrega de comida fuera de China ha evolucionado de ser un campo de batalla fragmentado durante la pandemia de actores regionales a un mercado altamente concentrado dominado por un puñado de operadores globales.
Detrás de la consolidación hay una desaceleración en los pedidos de los picos de la pandemia, así como la presión para mejorar los márgenes en medio del creciente escrutinio regulatorio sobre el trato a los trabajadores de la segunda línea.
Eso ha impulsado en los últimos años a Uber a comprar Postmates; DoorDash para que Wolt y Deliveroo se encarguen de Wolt; Simplemente Eat para fusionarse con Takeaway.com y comprar Grubhub; y Delivery Hero para expandirse mediante acuerdos que incluyen Glovo y Foodpanda.
El último acuerdo deja a Uber y DoorDash como los actores dominantes.
Excluyendo los mercados superpuestos, la medida amplía la red de entrega de comida de Uber a 99 mercados desde 50. También le da un negocio con unos 42,000 millones de dólares en reservas brutas el año pasado.
Delivery Hero, que también posee Talabat y PedidosYa, había rechazado una aproximación anterior de Uber revelada a finales de mayo que la valoraba en unos 10,000 millones de euros, o 33 euros por acción.
La previsión de una oferta mejorada llevó sus acciones a cerca de 36 euros en las semanas siguientes.En general, la acción ha subido un 62% este año.
“Unir fuerzas con un socio fuerte ahora es la decisión correcta para Delivery Hero asegurar mejor su competitividad futura”, afirmó Kristin Skogen Lund, presidenta del consejo de supervisión de Delivery Hero, señalando la importancia de la escala en un sector “competitivo”.
Fundada en Berlín en 2011, Delivery Hero creció mediante adquisiciones rápidas hasta convertirse en una de las mayores empresas de reparto de alimentos del mundo, aunque se ha retirado de algunos mercados para centrarse en el beneficio.
Fundada en Berlín en 2011, las rápidas adquisiciones convirtieron a Delivery Hero en una de las mayores empresas de reparto de comida del mundo, aunque se ha retirado de algunos mercados para centrarse en los beneficios.
Uber se comprometió el jueves a invertir 2,000 millones de euros en Alemania hasta 2031 y acordó mantener la sede y la plantilla de Delivery Hero en Berlín al menos hasta 2029.
Uber accede a aproximadamente 60 millones de usuarios activos mensuales, principalmente en mercados donde ha tenido una presencia limitada, según Adam Ballantyne, analista de Cambiar Investors, que posee acciones de la empresa de transporte por teléfono.
“Estos nuevos países generan años de crecimiento orgánico adicional para Uber al penetrar en viajes y empaquetados de alimentos y ampliar el crecimiento de las suscripciones de Uber One.”
Con información de Reuters
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