El negocio de Nvidia en China será el centro de atención de los inversores cuando el fabricante de chips de IA presente sus resultados el miércoles, tras un acuerdo inusual con la administración Trump y los posteriores esfuerzos de Pekín por frenar las importaciones.
Atrapados en el fuego cruzado de la guerra comercial entre Washington y Pekín, el destino del negocio de Nvidia en China depende de la decisión de las dos mayores economías del mundo sobre las negociaciones arancelarias y las restricciones al comercio de chips.
El pionero de los chips de inteligencia artificial acordó recientemente pagar al gobierno federal estadounidense el 15% de las ventas que realizó en China a cambio de licencias de exportación, una medida que suscitó críticas bipartidistas.
Pekín, a pesar del gran interés por los chips de Nvidia en China, instó a las empresas nacionales a limitar las compras por aparentes preocupaciones de seguridad.
Surgieron informes de que Nvidia pidió a algunos proveedores que suspendan la producción de sus chips H2O especiales para China. Sin embargo, se informó de que Nvidia está desarrollando un nuevo chip más potente para China.
“Primero debemos aclarar si estos dos gobiernos quieren los chips y si la administración lo permitirá”, declaró Jamie Meyers, analista sénior de Laffer Tengler Investments, accionista de Nvidia. “Y de ser así, ¿cómo funcionará?”.
El año pasado, China representó el 13 % de los ingresos de Nvidia. Para el segundo trimestre, que finalizó en julio de 2025, muchos analistas no consideraron los ingresos por ventas de H₂O en ese país, dado que la aprobación estadounidense llegó a finales del trimestre, mientras que la resistencia de China complica los cálculos de las previsiones para el año.
En mayo, Nvidia había anunciado que las restricciones reducirían en 8 000 millones de dólares las ventas del trimestre de julio. Las restricciones supusieron un cargo de 4 500 millones de dólares en el trimestre anterior.
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Acciones de Nvidia han subido más de un tercio este 2025
En general, se espera que la compañía informe que los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 53.2 %, hasta los 46,020 millones de dólares, de acuerdo con datos de LSEG, muy lejos del crecimiento de tres dígitos que experimentó durante muchos trimestres. Sin embargo, los analistas afirmaron que el negocio general de chips de IA está en auge, con una fuerte demanda por parte de gigantes tecnológicos como Meta y Microsoft, que han ampliado sus presupuestos de capital.
Aun así, los comentarios positivos sobre la demanda del director ejecutivo, Jensen Huang, podrían impulsar las acciones de IA, que se han desplomado recientemente debido a la preocupación de que los inversores las estén valorando demasiado.
Las acciones de Nvidia subieron más de un tercio en lo que va de 2025, una ganancia menor para el período que en los dos años anteriores. Esto aún supera el aumento de más del 15% en el índice general de chips y el aumento cercano al 10 % del índice de referencia S&P 500 en lo que va de año.
Para el tercer trimestre, los analistas esperan que Nvidia alcance unos ingresos de 52,960 millones de dólares, un 51% más interanual.
Alrededor de 6,000 millones de dólares de esta cifra podrían provenir de China, indican estimaciones de analistas de Piper Sandler, con un crecimiento adicional a una tasa del 12 al 15%.
Sin embargo, el acuerdo federal podría reducir los márgenes brutos de Nvidia de entre 5 y 15 puntos porcentuales en sus chips destinados a China. Los analistas de Bernstein estiman que esto reducirá aproximadamente un punto porcentual los márgenes generales de Nvidia.
Se espera que el margen bruto ajustado de la compañía disminuya casi 4 puntos porcentuales, hasta el 72.1%, en el segundo trimestre. En el trimestre de octubre, se espera que el margen bruto se contraiga casi dos puntos, hasta el 73.2%.
Con información de Reuters
