Los operadores del mercado de opciones sobre acciones están inusualmente apagados respecto a cuánto podrían mover la acción los resultados trimestrales de Nvidia, aunque los inversores esperan que el informe de resultados del fabricante de chips arroje luz sobre las perspectivas para esta operación de inteligencia artificial.
Las opciones de Nvidia implican un movimiento de aproximadamente un 5.6% en ambas direcciones el jueves, un día después de que la empresa publique los resultados. Este es el cambio más bajo esperado tras los resultados por encima de cualquier informe de Nvidia en al menos tres años, según datos de la firma de análisis Option Research & Technology Services (ORATS).
Aunque eso se traduciría en un cambio de aproximadamente 260,000 millones de dólares en capitalización de mercado —más que el valor individual de alrededor del 90% de los componentes del S&P 500—, en términos porcentuales, está muy por debajo del movimiento implícito medio del 7.6% en los últimos 12 trimestres, según datos de ORATS.
El movimiento implícito de opciones también está por detrás del movimiento medio tras beneficios de Nvidia, que fue un 7.4% en los últimos tres años.
“En un mercado donde la volatilidad de una sola acción es elevada en relación con la del índice, este precio inusualmente bajo en eventos convierte a Nvidia en uno de los catalizadores más interesantes de la semana”, dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados en Susquehanna, un creador de mercado en los valores NVDA.
Aunque el S&P 500 ha cotizado en un rango relativamente ajustado este año —nunca más de un 2% por encima o por debajo de su cierre de fin de año anterior—, se han producido fluctuaciones desproporcionadas en acciones individuales, ya que los inversores han vendido acciones de software por temor a que el auge de la inteligencia artificial pudiera transformar los mercados de formas inesperadas.
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La expectativa tenue de un movimiento tras los resultados de las acciones de Nvidia podría deberse a que la acción no registró grandes oscilaciones en los últimos trimestres, según los analistas. La acción osciló más del 5% solo en uno de los últimos cinco trimestres, según los datos de ORATS.
“Nvidia simplemente no ha estado moviéndose como antes en cuanto a beneficios”, dijo Murphy de Susquehanna.
“Con 80+ analistas cubriendo el nombre y todos los grandes fondos muy centrados en tendencias de capital en IA, el posicionamiento y las estimaciones están mucho más refinados que durante la explosiva fase de 2023, cuando las reacciones de beneficios de +14% y +24% eran habituales”, afirmó.
“El factor sorpresa ha disminuido”, dijo Murphy.
Esta temporada de resultados, los traders de opciones generalmente han ganado dinero apostando a que las acciones se moverán más de lo esperado tras el informe de resultados.
Incluso con la ponderación de Nvidia de aproximadamente un 8% en el S&P 500 y su papel líder en la IA —lo que hace que sus resultados sean cruciales para el mercado en general—, los traders esperan solo un movimiento modesto a corto plazo en la acción.
“Parece que, independientemente de lo bueno que sea el informe y sus orientaciones, probablemente eso ya está incorporado y obtendremos una reacción moderada, como la que hemos tenido durante la mayor parte de la temporada de resultados, donde los vendedores de opciones probablemente ganan y cobran primas de los especuladores de un movimiento muy desproporcionado”, Ken Mahoney, CEO de Mahoney Asset Management, dijo en una nota.
Las acciones de Nvidia, que han subido alrededor de un 3% en el año, han retrocedido alrededor de un 8% desde que alcanzaron un máximo histórico de cierre a finales de octubre.
Con información de Reuters
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