Si algo necesita México para crecer mejor es más y mejor infraestructura. Carreteras, puertos, energía, agua, logística y conectividad no son un lujo: son la base de la productividad, del empleo y de una economía que funcione mejor para todos. También para quienes ahorramos para el retiro. Porque cuando un país invierte bien en infraestructura, no sólo se mueve más mercancía o se reduce el tiempo de traslado: también se crean activos productivos que pueden generar valor durante muchos años.
Por eso no tendría que sorprender que una parte de nuestro ahorro para el retiro pueda participar en este tipo de proyectos. El ahorro pensionario es dinero que usaremos en el largo plazo, y la infraestructura toma su tiempo. Bien estructurada, este tipo de inversión puede ofrecer rendimientos razonables, diversificación y una lógica financiera compatible con el horizonte de las Afores. Dicho de otra forma: que una fracción del ahorro se invierta en infraestructura no es, en sí mismo, una mala noticia; puede ser una buena noticia para el país y también para el trabajador, siempre que se haga con reglas claras y sin improvisación.
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La preocupación es entendible, pero parte de una premisa equivocada
La inquietud de que el gobierno pueda “tomar” 30% del dinero de las Afores para gastarlo en proyectos suena fuerte, pero no describe lo que dice la ley ni cómo opera el sistema. La nueva legislación crea un marco para estructurar proyectos con participación pública y privada, pero expresamente señala que no puede interpretarse como una autorización automática de gasto, deuda o asignación de recursos. Es decir, no habilita un uso discrecional de nuestros recursos.
Lo importante: no se invertirá a la ligera
Ninguna Afore está obligada a invertir en un proyecto específico. El famoso 30% es un tope máximo regulatorio para ciertos instrumentos estructurados en algunas Siefores, no una cuota obligatoria ni una transferencia automática de dinero. El hecho de que exista un límite máximo no implica necesariamente que tenga que usarse por completo. En otras palabras, hay regulación, hay filtros y hay prudencia.
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Por qué sí vale la pena que una parte del ahorro participe en infraestructura
Porque no hay contradicción entre buscar desarrollo para el país y cuidar el ahorro de las y los trabajadores. De hecho, muchas veces ambas cosas van de la mano. Un proyecto rentable, bien evaluado y gobernado puede ayudar a cerrar brechas de infraestructura y, al mismo tiempo, mejorar el perfil de rendimiento de una cartera de largo plazo. Eso es lo que ocurre en muchos sistemas pensionarios del mundo: la infraestructura no se ve como un favor al gobierno, sino como una clase de activo que puede tener sentido para un portafolio de retiro.
Además, no se trata de apostar solos
La infraestructura suele financiarse con coinversión: participan fondos privados, banca de desarrollo, emisores del mercado y otros inversionistas institucionales. Eso distribuye riesgos, obliga a revisar mejor los proyectos y evita que el ahorro pensionario entre “a ciegas”. La decisión final, además, sigue pasando por comités de inversión y por la supervisión de la CONSAR.
La discusión de fondo no debería ser si invertir en infraestructura es bueno o malo. La pregunta correcta es otra: ¿se hará con disciplina, transparencia y criterio financiero? Ahí está el punto central. México necesita infraestructura y los ahorros de largo plazo pueden ser parte de la solución. Pero eso no significa abrir la puerta a decisiones improvisadas. Significa reconocer que, cuando hay regulación, límites, vehículos adecuados y evaluación seria de riesgos, invertir una parte del ahorro pensionario en infraestructura puede ser positivo para el país y también para quien ahorra.
No hay que tenerle miedo a la idea; hay que exigir que se ejecute bien.
María de las Nieves Lanzagorta es vicepresidenta de vinculación en Amafore, Asociación Mexicana de AFORES, especialista en educación financiera, comunicación, estrategia personal y de negocio. También es una madre que trabaja dentro y fuera de casa.
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