La mayor instalación de cultivo de cannabis de Estados Unidos se encuentra enclavada entre las estribaciones de las montañas de Santa Mónica, justo enfrente de una plantación de frijoles en Camarillo, California. Si no fuera por la cerca eléctrica de 7,000 voltios que rodea la propiedad de 67 hectáreas, o por el penetrante olor a marihuana, parecería una propiedad cercana más donde se cultivan tomates y pepinos.
El año pasado, Glass House Brands cultivó 302,000 kilos de marihuana, generando 182 millones de dólares en ingresos. Esta cifra es inferior a la de 2024, cuando generó 201 millones, en parte debido a una redada federal de inmigración en dos de sus tres instalaciones el verano pasado. Sin embargo, para finales de 2026, Glass House, que comenzará a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 30 de junio (actualmente cotiza en la bolsa Cboe de Canadá), proyecta cultivar 450,000 kilos de cannabis y generar hasta 245 millones de dólares en ventas.
Una vez que comience a cotizar en la Bolsa de Nueva York (NYSE), se convertirá en la segunda empresa estadounidense de marihuana en llegar a la Bolsa de Nueva York, después de que Trulieve, con sede en Florida, comenzara a cotizar a principios de este mes.
“En el instituto, dije que quería ser el mayor narcotraficante del mundo”, afirma Graham Farrar, de 49 años, presidente y cofundador, quien luce como cualquier otro agricultor mientras inspecciona una planta de cannabis en uno de sus numerosos invernaderos, con gorra, vaqueros y botas, salvo por el Rolex en su muñeca. “Y, en cierta medida, lo conseguí”.
Glass House no es la mayor empresa de cannabis en términos de ventas —ese título le corresponde a Curaleaf, con sede en Connecticut, con 1,300 millones de dólares en ingresos en 2025—, pero sí posee el mayor complejo de cultivo en invernadero del país, con 1.6 millones de metros cuadrados distribuidos en seis edificios, cada uno con el ancho de dos campos de fútbol y la longitud de ocho. (Tiene otras dos propiedades de invernadero en el condado de Santa Bárbara que suman 152,400 metros cuadrados). En once años desde su fundación, Glass House se convirtió en el principal proveedor mayorista industrial de cannabis de California.
Farrar y su cofundador, Kyle Kazan, de 59 años, cultivan suficiente marihuana como para ser considerados narcotraficantes. En su propiedad de Camarillo, cuentan con aproximadamente 1.2 millones de plantas en distintas etapas de crecimiento, con alrededor de 100 variedades diferentes, desde Oreoz hasta Jack Herer, pasando por una planta sin nombre aún en desarrollo con hojas de color púrpura brillante cubiertas de finos cristales blancos de THC. Y, como muchos narcotraficantes, Farrar y Kazan sufrieron la represión del gobierno federal.
El 10 de julio de 2025, agentes del Servicio de Inmigración y Control de Aduanas (ICE) y de la Patrulla Fronteriza, con máscaras y armados con fusiles de asalto, salieron de vehículos blindados y coches sin distintivos y asaltaron las instalaciones de Glass House en Camarillo y Carpinteria.
De acuerdo con el gobierno, los agentes buscaban inmigrantes indocumentados e ilegales, arrestaron y detuvieron a más de 300 personas y sacaron a unos 14 menores que se encontraban en la propiedad. Durante la redada, Jaime Alanis García, un trabajador agrícola mexicano que se escondía en el techo de un invernadero, cayó y falleció posteriormente a causa de las heridas.
Farrar, de pie cerca del lugar donde cayó García, afirma que la tragedia fue el peor día de su vida, tanto a nivel profesional como personal.
“No estaban allí para hablar con nadie”, dice. “Ametralladoras, Humvees, helicópteros. Parecía más Irak que Estados Unidos”.
La orden de registro permanece sellada y aún no se presentaron cargos contra la empresa. Sin embargo, un portavoz del DHS indicó que la investigación continúa.
“En las instalaciones de marihuana de California, agentes del ICE y la CBP rescataron a 14 niños migrantes de lo que parece ser explotación, trabajo infantil forzado y posible trata o contrabando de personas. Nuestros agentes también arrestaron a 361 inmigrantes indocumentados”, declaró la subsecretaria interina Lauren Bis en un comunicado a Forbes. “La investigación sobre inmigración y posibles violaciones de trabajo infantil continúa. Se publicará información a medida que esté disponible”.
Glass House fue multada con 21,000 dólares por el Departamento de Control de Cannabis de California por varias infracciones detectadas durante una investigación estatal posterior a la redada federal, incluyendo la falta de procedimientos y documentación adecuados para verificar y registrar la edad de los trabajadores en las instalaciones. Glass House apeló la decisión y solicitó una audiencia formal.
Farrar y Kazan afirman que los trabajadores detenidos en su granja no eran sus empleados, sino contratistas de una empresa que ellos mismos contrataron para dotar de personal a las instalaciones. Añaden que sus acuerdos con la empresa establecen claramente que cualquier persona que acceda a sus instalaciones debe tener al menos 21 años.
Desde la redada, Glass House revisó sus acuerdos con los contratistas de mano de obra agrícola y contrató a la empresa de cumplimiento normativo Guidepost Solutions, dirigida por la ex subsecretaria de Seguridad Nacional Julie Myers Wood, para implementar una verificación más rigurosa de la elegibilidad laboral.
“Trabajamos a diario para cumplir con todas las leyes”, afirma Kazan, explicando que no tienen conocimiento de que hubiera menores de edad en las instalaciones. “Ellos llevaron a cabo su operación y estamos cooperando plenamente. No teníamos conocimiento de ninguna investigación en curso”.
La redada afectó gravemente el negocio de Glass House, con pérdidas de aproximadamente 20 millones de dólares. Si bien las autoridades federales no confiscaron marihuana, Glass House perdió cerca del 60% de sus plantas mientras reorganizaba su plantilla y capacitaba a nuevos contratistas. Sin embargo, hoy en día, la empresa amplió su espacio de cultivo en 93,000 metros cuadrados y está en camino de producir más cannabis y generar mayores ingresos que el año anterior a la redada.
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Luego, en abril —en un giro inesperado propio de la era de Donald Trump— el Departamento de Justicia reclasificó la marihuana medicinal como una droga menos peligrosa, pasando de la Lista I, donde se la agrupaba con la heroína y el LSD desde 1970, a la Lista III, junto con la ketamina, los esteroides y el Tylenol con codeína. Aunque dista mucho de la legalización total, esta reclasificación representa un cambio trascendental para la industria del cannabis, en particular para Glass House.
Tras algunas maniobras contables y de licencias, utilizando la misma estrategia que Trulieve implementó a principios de este mes, Glass House se prepara para cotizar en la Bolsa de Nueva York. Glass House y otras empresas de cannabis con sede en EU habían salido a bolsa en Canadá debido a la prohibición federal de la marihuana en Estados Unidos, pero la reclasificación está abriendo un nuevo futuro para la industria de la marihuana regulada por el estado, valorada en 30,000 millones de dólares (ventas en 2025), con acceso a los principales mercados financieros del país.
“El presidente Trump ha sido como mi mejor y peor amigo al mismo tiempo”, dice Farrar, de pie en su escritorio, examinando cuatro frascos Ball de medio litro llenos de una de sus variedades favoritas, Gorilla Glue.
Farrar y Kazan fundaron Glass House Brands en 2015 tras conocerse en un invernadero en Carpinteria, en el condado de Santa Bárbara. Farrar, que había abandonado los estudios de secundaria, ganó un buen sueldo durante el auge de las puntocom trabajando en la empresa de servidores de correo electrónico Software.com, y más tarde como uno de los primeros empleados de Sonos, empresa de altavoces domésticos, ambas cotizadas en bolsa.
Pero el cannabis siempre fue una actividad secundaria para él. Empezó a venderlo en segundo de bachillerato en el instituto de Santa Bárbara y a cultivarlo en el armario de su casa en Boulder (obtuvo su diploma de equivalencia de bachillerato y asistió a la Universidad de Colorado durante un año). A principios de la década de 2000, compró varias casas en Santa Bárbara y su amigo de toda la vida, Jason Downs, las transformó en plantaciones de cannabis bajo la normativa vigente sobre marihuana medicinal. Downs es ahora el jefe de cultivo de Glass House.
Kazan comenzó su carrera como profesor de educación especial en Los Ángeles en 1990 antes de convertirse en policía en Torrance. A partir de 1994, dedicó cinco años a la detención de narcotraficantes y pandilleros. “Realicé muchos arrestos por drogas, y no creo haber ayudado a la sociedad”, afirma Kazan, miembro de la organización Fuerzas del Orden contra la Prohibición. “Trataba con drogadictos, personas que necesitaban ayuda para superar sus adicciones”.
Paralelamente, comenzó un negocio con su esposa y un amigo, invirtiendo en edificios multifamiliares en dificultades. Kazan, apodado “inversor buitre” por sus tácticas, tenía un don para convencer a inquilinos problemáticos de que abandonaran una propiedad para poder renovarla y volver a alquilarla.
“Principalmente, propiedades infestadas de pandillas y drogas”, explica. “Fue entonces cuando los inversores comenzaron a invertir conmigo en activos no tradicionales que necesitaban una reestructuración. Y así me fui haciendo un pequeño grupo de seguidores”.
En 1999, fundó Beach Front Property Management, que ahora cuenta con miles de unidades y cerca de medio millón de pies cuadrados de espacio comercial, y Kazan sigue siendo el propietario y presidente. En el camino, se interesó por el sector del cannabis y, en 2015, se encontró viendo una propiedad con un invernadero de 45,720 metros cuadrados en Carpinteria. Farrar estaba viendo la propiedad para un comprador interesado, pero este acababa de ser arrestado por intento de asesinato, así que puso en contacto a Kazan con Farrar, y los dos congeniaron de inmediato.
“Diría que (Graham) fue muy bueno ayudándome a salir adelante”, dice Kazan. “Y simplemente nos gustaba trabajar juntos”.
Compraron la propiedad con inversionistas y formaron Glass House Brands, que incluía varios dispensarios que cada uno había tenido por separado. Salieron a bolsa en Canadá con una SPAC en 2021, recaudando 126 millones de dólares, compraron la planta de Camarillo por unos 90 millones de dólares y comenzaron a cultivar 457,200 de metros cuadrados de cannabis, dedicando los 1.2 metro cuadrados restantes a tomates y pepinos. Hoy, Glass House llenó los invernaderos de marihuana y se enorgullece de cultivar “la mayor cantidad y la mejor marihuana al menor precio”, dice Farrar.
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El año pasado, la empresa tuvo un costo promedio de 111 dólares por kilo y un precio de venta promedio de 177 dólares por kilo. (El precio de venta promedio es tan bajo debido a su escala, pero también porque Glass House vende recortes, que se utilizan para elaborar vaporizadores y comestibles, a unos 15 dólares la libra, y cogollos, de mayor calidad, a unos 500 dólares el kilo).
El precio mayorista promedio en California para una libra de marihuana cultivada en invernadero fue de 611 dólares en 2025, de acuerdo con Cannabis Benchmarks, mientras que los recortes se vendían entre 25 y 35 dólares el kilo. De acuerdo con diversas fuentes del sector, el costo promedio de cultivo de un kilo es de 300 dólares, lo que significa que Glass House cuenta con uno de los costos de cultivo más bajos de la industria.
Si bien Glass House tiene pasivos por aproximadamente 143 millones de dólares y registró una pérdida neta de 30 millones el año pasado, obtuvo un flujo de caja positivo de 11.4 millones. Gracias a la reclasificación, que eliminará la carga impositiva punitiva que las empresas de cannabis debían pagar bajo la Lista I, las finanzas de la compañía deberían mejorar.
No es ningún secreto que el mercado ilícito está en auge en California y en Estados Unidos. El cannabis cultivado legalmente se contrabandea y se vende por todo el país. Se encontraron productos de Glass House, y de muchas otras grandes marcas californianas, fuera del estado. Farrar y Kazan afirman no haber participado nunca en el mercado ilícito y desconocer el destino de su cannabis tras venderlo a un distribuidor.
En 2023, Glass House fue demandada por la cadena de dispensarios Catalyst, que alegó que la empresa era “una de las mayores, si no la mayor, traficante de cannabis en el mercado negro” de California. Glass House negó las acusaciones y la demanda fue desestimada.
De pie sobre una torre de agua de 24 metros de altura en la propiedad, Kazan afirma que el futuro por el que Glass House apuesta es uno en el que pueda vender su cannabis a minoristas y fabricantes en otros estados con mayores márgenes de beneficio, y en todo el floreciente mercado europeo. Para prepararse, Glass House se registró ante la Agencia Antidrogas de Estados Unidos (DEA) y está en conversaciones con el estado de California para determinar cómo exportar legalmente.
La reclasificación de sustancias abrió, potencialmente, la puerta al comercio interestatal, pero aún no es legalmente viable. Con sus bajos costos de producción y la demanda mundial de cannabis californiano, Kazan afirma que estos cambios impulsarán sus márgenes, que actualmente rondan el 42%.
“Estamos preparados para el comercio interestatal y sentimos que estamos a punto de lograrlo”, dice. “Aspiramos a ser el Sunkist del cannabis”.
Kazan baja de la escalera y se dirige a un escenario instalado bajo una carpa en el estacionamiento para el quinto día anual de inversores de Glass House. Unos 200 inversores, banqueros y analistas se encuentran entre el público mientras Farrar y Kazan se turnan al micrófono, hablando sobre cómo la venta de su producto en otros estados transformará su empresa y cómo, pronto, las grandes compañías de bebidas alcohólicas, tabaco y farmacéuticas buscarán objetivos de adquisición.
Marc Cohodes, el famoso inversor bajista que fue uno de los primeros en predecir la caída de FTX y Signature Bank, elogia efusivamente a la compañía tras la presentación.
“Creo que es lo más importante que he visto: son el mayor cultivador del producto de mayor crecimiento en el mundo. Nadie puede competir con ellos en cuanto a precio, costes y calidad”, afirma Cohodes, quien posee acciones de Glass House por valor de unos 10 millones de dólares. “Dominarán el mercado”.
Por supuesto, el hecho de cotizar en una bolsa superior no significa que las acciones vayan a dispararse. Las acciones de cannabis han subido moderadamente desde que la administración Trump reclasificara la marihuana medicinal, pero Trulieve cayó un 27% desde su cotización en la Bolsa de Nueva York a principios de junio. A finales de este mes, el gobierno federal celebrará una audiencia para decidir si reclasifica la marihuana para uso recreativo.
Brian Vicente, un abogado especializado en cannabis con una larga trayectoria y que dirige su propio bufete en Denver, afirma que el comercio interestatal no es inminente. El proceso para permitir que las empresas de cannabis exporten e importen marihuana medicinal está prácticamente finalizado (un 90%), pero llevará tiempo.
Los estados deben crear leyes que autoricen la importación y exportación de marihuana medicinal autorizada, es necesario establecer la supervisión de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) y, si los estados deciden impedir que las empresas de cannabis autorizadas importen cannabis de otros estados, habrá que interponer demandas amparándose en la Cláusula de Comercio Inactivo.
“La buena noticia es que estamos más cerca del transporte interestatal y la exportación que en los últimos 50 años”, dice Vicente. “Dicho esto, aún faltan años”.
Pero Glass House no piensa bajar el ritmo. Farrar dice que jamás imaginó que se convertiría en pionero del modelo de venta al por mayor de cannabis a escala industrial. Después de un largo día en la granja, dice que va a abrir uno de sus botes de pegamento Gorilla Glue y liarse un porro.
“Puede que sea un negocio, pero es el negocio del cultivo de marihuana”, dice Farrar. “No nos lo tomamos demasiado en serio”.
Este artículo fue publicado originalmente en Forbes US
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