Cuando las fuerzas estadounidenses e israelíes lanzaron ataques aéreos contra Irán, la conmoción se sintió mucho más allá de la región. A medida que el conflicto se intensifica, comprender quién se beneficia de esta crisis podría ser tan importante como calcular sus costos.
El momento no podría ser peor para la economía del Reino Unido. Las previsiones oficiales de crecimiento del PIB para 2026 ya se habían rebajado al 1.1% antes del lanzamiento de un solo misil. Las predicciones de una posible caída de la inflación ahora parecen optimistas; y las expectativas de una rebaja de los tipos de interés el 19 de marzo disminuyeron drásticamente.
El impacto energético es inmediato. El tráfico de petroleros en el estrecho de Ormuz disminuyó alrededor de un 90%. Qatar, el segundo mayor exportador mundial de gas natural licuado, detuvo la producción indefinidamente. Aunque el Reino Unido obtiene poco gas directamente del Golfo, los mercados energéticos son globales, por lo que los hogares británicos podrían ver un aumento de más de 500 libras esterlinas en sus facturas anuales.
Más allá del sector energético, las acciones británicas cayeron, la libra esterlina se vio sometida a presión y el margen fiscal de 23,600 millones de libras del gobierno británico podría erosionarse rápidamente.
Sin embargo, para las acciones de defensa, el panorama es diferente. BAE Systems, con sede en Londres, subió alrededor de un 6% el primer día del conflicto. Y la industria de defensa estadounidense parece decidida a cuadruplicar la producción de algunas armas.
La paz beneficia a los ciudadanos comunes, a las pequeñas empresas, a las cadenas de suministro globales y a la trayectoria climática del planeta. Los beneficiarios de la guerra están más concentrados.
Una de las verdades más incómodas sobre este conflicto es que, si bien inflige dolor a algunos, genera ganancias inesperadas para otros.
En mi investigación, en coautoría, lo llamamos la “paradoja de los incentivos”. Determinar quién se beneficia es esencial para comprender por qué las guerras persisten mucho después de que parezca racional detenerlas.
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Contratistas de defensa y la economía armamentística
En Wall Street, las acciones de empresas de defensa como Lockheed Martin, Northrop Grumman y RTX subieron entre un 4% y un 6% el primer día de las huelgas. Las ganancias combinadas para los accionistas de las tres empresas ese día fueron de entre 25,000 y 30,000 millones de dólares.
En Israel, Elbit Systems se convirtió brevemente en la empresa cotizada más valiosa del país, con un alza del 45% en sus acciones desde enero. En Europa y el Reino Unido, las acciones de defensa se dispararon frente a la caída del FTSE 100.
El efecto de la revuelta en torno a la bandera
Las guerras también pueden ser beneficiosas para los políticos en el cargo a corto plazo. Antes de que comenzaran las huelgas, las consecuencias de la publicación de los archivos de Epstein resonaban a nivel mundial y ponían bajo escrutinio a muchos con vínculos con la Casa Blanca. A las pocas horas de las primeras huelgas, las búsquedas en internet de los archivos de Epstein se desplomaron.
Pero quizás la aplicación más contraintuitiva de la paradoja se refiere al propio Irán. El Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) controla hasta la mitad de las exportaciones petroleras de Irán. Su rama de ingeniería, Khatam al-Anbiya, se convirtió en uno de los mayores contratistas del país, controlando la construcción, las telecomunicaciones, la agricultura y la energía.
Las sanciones económicas diseñadas para debilitar a Teherán han, en realidad, consolidado las estructuras de poder que pretendían erosionar. A medida que las empresas extranjeras se retiraban y las empresas nacionales pasaban por dificultades, las entidades vinculadas al CGRI utilizaron el acceso a rutas comerciales informales, controles cambiarios y redes de seguridad para expandir su dominio.
Al mismo tiempo, de acuerdo con el Banco Mundial, cerca de 10 millones de iraníes comunes cayeron en la pobreza entre 2011 y 2020 con el endurecimiento de las sanciones.
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La ganancia inesperada de la energía
La crisis de los precios del petróleo y el gas ya está generando ganancias inesperadas en lugares inesperados. Estados Unidos podría beneficiarse a medida que aumenta aún más la dependencia de Europa de las exportaciones energéticas estadounidenses, acelerada por la guerra en Ucrania.
Para los petroestados del Golfo, el panorama presenta matices. Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, en conjunto, poseen una gran parte de la capacidad de producción excedente mundial. Afrontan costos reales por el conflicto, pero su exposición al cierre de Ormuz es menor que la de sus vecinos Kuwait, Qatar e Irak. Ambos países construyeron oleoductos de derivación específicamente para exportar petróleo sin transitar por el Estrecho.
Y para Rusia, la guerra desvía a compradores sensibles a los precios, como India y China, de la competencia con los proveedores del Golfo.
La transición verde
El aumento de los precios del petróleo y el gas hace que la extracción de nuevos combustibles fósiles sea más atractiva comercialmente. La misma crisis que refuerza la defensa de las energías renovables también hace que los combustibles fósiles sean más rentables. Esto podría ralentizar la transición al redirigir la atención hacia el petróleo y el gas.
En nuestra investigación, argumentamos que es posible romper la paradoja de los incentivos. Pero requeriría que los intereses financieros de actores poderosos como los mencionados anteriormente se alinearan con las soluciones. En el contexto de este conflicto, ese principio apunta hacia cuatro vías.
La primera sería un impuesto extraordinario sobre las empresas que se benefician excepcionalmente de las guerras. El Reino Unido ya tiene un precedente: su impuesto sobre las ganancias energéticas grava las ganancias del petróleo y el gas por encima de un umbral establecido hasta 2030.
Si bien este impuesto fue criticado recientemente, existen sólidas razones para extender sus principios a los contratistas de defensa cuyos precios de las acciones y ganancias se disparan durante los conflictos.
Para los países productores de petróleo, una liberación de reservas de emergencia coordinada por la Agencia Internacional de la Energía (AIE) podría limitar los picos de precios. Esto ocurrió en 2022 cuando los países miembros de la AIE liberaron 60 millones de barriles de sus reservas estratégicas. Los países del G7 han declarado que están “listos” para hacerlo.
En el ámbito político, la rendición de cuentas democrática, las instituciones económicas independientes y la libertad de prensa reducen el margen de maniobra para que los líderes exploten la popularidad en tiempos de guerra. Sin embargo, estas cosas no siempre pueden cambiarse desde afuera y subrayan la necesidad de instituciones nacionales sólidas.
La paradoja de la transición verde es quizás la más difícil de abordar a corto plazo, pero también es donde la solución es más evidente. Se argumentó que cuanto más dependientes se vuelven las economías de los beneficios de la guerra, a través de la exportación de armas, los ingresos por combustibles fósiles o las compras de defensa, más difícil resulta desviar fondos y atención a las cuestiones climáticas.
La solución no es impedir que los países se defiendan, sino garantizar que la transición a un sistema energético verde y seguro avance, precisamente debido a crisis como esta.
Los costes de esta guerra ya se están contabilizando en los mercados energéticos. Pronto, se reflejarán en los presupuestos nacionales y domésticos. Lo que hace que esta crisis sea particularmente difícil de resolver es la paradoja que la sustenta: los actores mejor posicionados para ponerle fin se encuentran entre los que más tienen que ganar con su continuación.
*Jagannadha Pawan Tamvada es profesora de emprendimiento en la Universidad de Kingston.
Este texto fue publicado originalmente en The Conversation
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